金融安全指数报告暨国别金融安全指数发布|清华五道口大讲堂·看中国

当前世界正面临贸易逆全球化，货币政策调控空间收窄、财政赤字持续上升等问题。国际间金融界关联度较强，我国正处在发展方式转变的重要时期，从国别角度考察国家金融安全的重要性愈发凸显。

4月2日，“清华五道口大讲堂·看中国”系列讲座第二期《金融安全指数报告暨国别金融安全指数》举行。讲座主要围绕国别金融安全指数构建的背景、意义、方法、效果、影响以及对中国金融安全的价值展开。讲座由清华大学金融科技研究院金融安全研究中心主任周道许主持。

从指数编制的背景和意义看，金融安全的程度越高，金融对国家经济命脉的支撑度就越大，一旦金融处于不安全状态，尤其是走向金融危机时，容易引发系统性金融风险，不仅严重影响经济活动正常运行，而且会对国家社会稳定造成颠覆性威胁和破坏。经济全球化使得金融风险存在全球感染性，国家金融安全日益依赖于全球整体金融安全的程度。考察一国总体的国家金融安全程度，直观可靠的信号系统是引入指数。通过构建指数，可以及时得出国家金融安全所处状态、经历历程、发展趋势，并获得比较基准和参照体系，为中国制定金融政策、做出金融发展决策打下坚实基础。

从指数编制的原则和方法看，课题组将国别金融安全指数的监测内容分为由国内驱动、外国诱发内外两方面，以及由衰退萧条和过度繁荣两方面构成的4个象限，聚焦金融政策错配、金融结构失衡和金融发展支撑不足的3个监测层次，多个原则下采用决策树逻辑层次判别的综合定量测算方法，从近千个指标中，筛选出10个核心指标。从可比较性及可参考性原则出发，选取了15个国家进行监测和对比，包括欧美日等发达经济体，也包括金砖国家新兴经济体，还包括大宗商品资源国或地缘政治较为复杂的国家，充分考虑了这些国家对中国金融安全的参考价值。从指数采集数据的时间频率看，有高频的日度数据，也有中频的周度、月度数据，还有低频的季度和年度数据。总体上，课题组从4*3*10*15的网状角度，根据每类频率指标的波动阈值变化，非线性合成得出指数。

从指数的结论和效果看，以2017年或其他年份为基期，课题组发现全球的金融安全程度整体呈现“一荣俱荣、一损俱损”的态势。总体来看，中国目前处于中间偏上的位置，且金融安全的波动率相对较低。与欧美日等发达经济体最大的不同，是中国在应对金融不安全冲击时，尚存在巨大的政策空间和资源空间。若考虑这些可应对措施和可利用空间，中国的金融安全程度在全球的排序将处于更高水平。

从指数的价值看，国别金融安全指数构建后，将提供多方面的决策支持。通过分析判断各国金融安全指数的数值和变化趋势，对比以往时期指数的具体情况、同时期其他国家的金融安全情况，即可对未来一定时期内国家金融风险情况进行评估。对金融风险类型、风险范围、风险程度进行预测，从源头规避金融风险的发生，尤其是对系统性金融危机进行规避。

金融服务于实体经济，国别金融安全指数反映了我国宏观经济市场的进程内容，便于确定我国国家金融安全在全球的相对位置。通过在全球横向比较，参照发达经济体已经经历的历程，新兴经济体过度激进实施的金融政策，便于我国获得有益经验、汲取教训。同时，指数可以支持机构和企业“走出去”时，提前识别金融不安全因素，掌握金融国别风险。

随后，周道许从首创性、专业性、价值性三个方面肯定了该研究的理论价值和实践价值。

国家金融与发展实验室副主任、上海金融发展与实验室主任曾刚进行了报告点评。他就题目研究价值、研究方法的科学性和后续研究中需要完善的内容做了点评和指导。