英伟达不光自己成长高速，现在它在 AI 领域的投资也坐上火箭了。
最新数据显示，2025 年过去的三个季度里，英伟达参与了 50 笔 AI 相关风险投资，这个数量已经超过了 2024 年全年的 48 笔。
其中，做数据中心、计算等 AI 基础设施的公司和模型厂商平分秋色，各占了 31%，做应用的今年也多了不少，占到了四分之一，其余则投向具身智能与自动驾驶领域。
可以说是全面开花了。
更夸张的是，这还没有算上自家 VC 部门 NVentures。
后者今年也相当活跃，已经出手 21 次（2022 年时才刚起步时，只出手过 1 次）。
截至今年 9 月，NVentures 已投出了 4 只独角兽，分别是 Hippocatic Ai、Field AI、Abridge 和 Synthesia。
而在老黄的 AI 投资版图中，也能窥见站在 AI 基础层核心的英伟达和黄仁勋，对趋势、赛道的看好。
英伟达 AI 俱乐部
量子位这么一数，发现老黄的 AI 俱乐部已有 32 名大将。
根据融资规模的不同，大致可分为三档 ——
十亿美元级
OpenAI：
2024 年 10 月，老黄首次押注掀起这轮 AI 巨浪的公司 ——OpenAI，以一张 1 亿美元的支票，参与了其总额高达 66 亿美元的融资。
不过，和其他金主相比，这笔投资显得有些“小气”。
出手最阔绰的是风投巨头 Thrive Capital，一举砸下 13 亿美元，成为那轮融资中最豪气的投资方。
老黄后来在一次访谈中也笑言「有点后悔」：
那时候太穷了，应该把所有钱都给他们。
如今的英伟达已是今非昔比。
今年 9 月，这家芯片巨头宣布将分阶段向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，以深化战略合作，携手部署下一代大规模 AI 基础设施。
xAI：
2024 年，OpenAI 曾试图劝说投资者不要下注他们的任何竞争对手。
但去年 12 月，老黄依旧开开心心参与了马斯克旗下 xAI 的 60 亿美元融资。
据彭博社报道，英伟达还计划在 xAI 下一轮 200 亿美元融资中追加高达 20 亿美元的股权投资，以帮助 xAI 采购更多英伟达设备。
最近，老黄在接受 CNBC 采访时更是毫不掩饰地表示，希望能与马斯克展开更多合作。
马斯克参与的，我都想投。
Mistral AI：
Mistral AI 是一家总部位于法国的大模型公司。
今年 9 月，英伟达第三次出手投资这家初创企业。
经过这次 20 亿美元 C 轮融资，Mistral 的估值达到约 135 亿美元，成为欧洲 AI 领域最受瞩目的独角兽之一。
Reflection AI：
今年 10 月，英伟达领投了成立仅一年的初创公司 Reflection AI 的 20 亿美元融资，公司估值达到 80 亿美元。
这家初创企业将自己定位为「美国版 DeepSeek」，核心目标是打造能够自主编程、并具备自我改进能力的 AI 系统。
Reflection AI 由多名前 DeepMind 研究员创立，他们认为，实现“能自己写代码、调试、运行并持续优化”的 AI，是通往 AGI 的关键一步。
Thinking Machines Lab：
Thinking Machines Lab 成立于 2025 年 2 月，目标是打造比现有系统更可定制、更通用、更易理解的 AI，致力于构建能够与人轻松交互的多模态系统。
这家初创公司出自 OpenAI 系，由前 OpenAI CTO Mira Murati 创立，首席科学家则是 OpenAI 联合创始人 John Schulman。
今年 7 月，英伟达参与了该公司 20 亿美元的种子轮融资，估值达到 120 亿美元。
Inflection：
Inflection 由 DeepMind 联合创始人 Mustafa Suleyman 创立，秉持“以人为中心”的理念，推出了情感化 AI 聊天机器人 Pi，主打 EQ 与 IQ 融合的人机交互体验。
这家公司是英伟达最早投资的 AI 项目之一。2023 年 6 月，英伟达参与其 13 亿美元融资，成为几位领投方之一。
然而不到一年，微软便高薪挖走了 Inflection 的核心创始团队，并以 6.2 亿美元购买了其非独家技术许可。
Nscale：
Nscale 成立于 2023 年，由澳大利亚加密货币挖矿公司 Akorn Energy 拆分而来，目前正为 OpenAI 的星际之门项目在英国和挪威建设大型数据中心。
今年 10 月，英伟达参与了其 4.33 亿美元 SAFE 融资。
Wayv：
2024 年 5 月，英伟达参与了英国初创公司 Wayve 的 10.5 亿美元融资，这家公司正致力于研发具备自我学习能力的自动驾驶系统。
Wayve 在 9 月接受 TechCrunch 采访时透露，英伟达预计将追加投资约 5 亿美元，以深化双方在 AI 驾驶芯片与模型训练方面的合作。
目前，Wayve 的测试车辆已在英国和旧金山湾区同步上路运行。
Figure AI：
今年 9 月，英伟达参与了人形机器人公司 Figure AI 超 10 亿美元的 C 轮融资，此次交易将该公司的估值推高至 390 亿美元。
早在 2024 年 2 月，英伟达就已首次投资 Figure AI—— 当时这家初创公司完成了 6.75 亿美元的 B 轮融资，估值仅为 26 亿美元。
短短一年多时间，Figure AI 的估值飙升近 15 倍，成为全球最受瞩目的具身智能企业之一。
近日，Figure AI 正式发布备受关注的重磅新品 Figure 03，公司透露，未来还将公布两项重要消息，
Moonshot 研究员推测，这其中可能包括一笔规模可观的大订单。
Scale AI：
2024 年 5 月，英伟达联合 Accel、亚马逊与 Meta 共同向 Scale AI 投资 10 亿美元。
这家公司总部位于旧金山，专注为企业提供数据标注服务。
该轮融资后，Scale AI 的估值接近 140 亿美元。
仅一个月后，Meta 便以 143 亿美元收购了 Scale AI 49% 的股份，并相继挖走其联合创始人兼 CEO Alexandr Wang 及多位核心高管。
不过如今，无论是 Scale AI 还是 Meta，前景都一片迷茫。
数亿美元级
Commonwealth Fusion：
这家初创公司专注于核聚变能源技术。
2025 年 8 月，英伟达参与其 8.63 亿美元融资，谷歌也是投资者之一，交易后公司估值约为 30 亿美元。
Crusoe：
Crusoe 是一家做清洁计算与数据中心基础设施公司，总部位于美国丹佛，核心业务是利用原本被浪费的能源（如油田燃气、余热或可再生能源）提供低成本算力。
据 SEC 的一份文件显示，Crusoe 正在建设数据中心，并打算将其租赁给甲骨文、微软和 OpenAI 。
该公司于 2024 年 11 月完成 6.86 亿美元融资，由 Founders Fund 领投，英伟达等机构参投。
Cohere：
总部位于多伦多的 Cohere 是领先的企业级 LLM 提供商，其模型被广泛用于知识检索、客服自动化与企业数据分析。
英伟达早在 2023 年即已投资 Cohere，并持续追加多轮。
2024 年 8 月，Cohere 公司完成 5 亿美元 D 轮融资，估值达 68 亿美元。
Perplexity：
Perplexity 是一家以 AI 驱动搜索引擎为核心业务的公司，大家应该都很熟悉了。
英伟达自 2023 年 11 月起持续投资该公司，并参与其 2024 年 12 月的 5 亿美元融资，当时公司估值约 180 亿美元。
不过，根据 PitchBook 数据，英伟达并未参与 2024 年 9 月其 2 亿美元的新融资，该轮融资使 Perplexity 估值升至 200 亿美元。
Poolside：
Poolside 是一家开发 AI 编程助手的初创公司。
2024 年 10 月，公司获得贝恩资本领投的 5 亿美元融资，英伟达参与跟投，融资后估值约 30 亿美元。
Lambda：
Lambda 是领先的 AI 云计算与模型训练服务提供商，他们的很大一部分业务涉及租赁搭载英伟达 GPU 的服务器。
2024 年 2 月，公司完成 4.8 亿美元 D 轮融资，估值约 25 亿美元，由 SGW 与 Andra Capital 联合领投，英伟达及 ARK Invest 参投。
CoreWeave：
CoreWeave 是一家 GPU 云服务提供商，长期与英伟达合作，为 AI 训练和推理提供算力基础设施。
英伟达早在 2023 年 4 月便参与其 2.21 亿美元融资，当时 CoreWeave 还只是一家初创公司，但如今已成功上市，英伟达仍是其重要股东。
Together AI：
Together AI 提供云端 AI 模型构建与部署平台，为开发者和企业提供高性能推理基础设施。
2024 年 2 月，公司完成 3.05 亿美元 B 轮融资，估值约 33 亿美元，由 Prosperity7 与 General Catalyst 领投，英伟达参投。
这也是英伟达继 2023 年首次投资后的第二次押注。
Firmus Technologies：
Firmus 是一家节能型数据中心建设公司，目前在澳大利亚塔斯马尼亚州打造“人工智能工厂”，打算利用冷却技术大幅降低 AI 算力能耗。
2024 年 9 月，公司获得约 2.15 亿美元融资，估值约 12 亿美元，投资方包括英伟达。
Sakana AI：
这家总部位于日本东京的初创公司专注于低成本生成式 AI 模型，通过小型高效数据集训练实现更快推理与更低能耗。
2024 年 9 月，Sakana AI 完成 2.14 亿美元 A 轮融资，估值约 15 亿美元，英伟达为主要投资方之一。
Nuro：
Nuro 是一家自动驾驶配送公司，其电动无人车专为“最后一公里”物流设计。
2024 年 8 月，Nuro 完成 2.03 亿美元融资，英伟达参与本轮投资，协助其强化自动驾驶芯片能力。
不过，Nuro 如今有点走下坡路，估值较四年前 86 亿美元的峰值下降了约 30%。
Imbue：
Imbue 是一家 AI 研究实验室，专注开发具备推理与编程能力的智能系统，被视为“推理驱动型 AI”的代表实验室。
2023 年 9 月，公司获得 2 亿美元融资，投资方包括英伟达，而且俱乐部的另一位成员，Cruise 的前 CEO Kyle Vogt 也投了。
Waabi：
Waabi 专注于卡车自动驾驶，采用模拟学习与端到端 AI 系统提升感知与决策效率。
2024 年 6 月，公司完成 2 亿美元 B 轮融资，由 Uber 与 Khosla Ventures 领投，英伟达、沃尔沃与保时捷等联合参投。
一亿美元级
Ayar Labs：
2024 年 12 月，英伟达投资 Ayar Labs 1.55 亿美元，这是其第三次入股这家初创公司。
Ayar Labs 专注于光学互连技术，旨在通过以光替电的方式显著提升 AI 计算速度与能效，为下一代高性能计算和数据中心提供基础通信架构。
Kore.ai：
这家总部位于佛罗里达的初创公司专注于企业级 AI 聊天机器人与自动化服务平台，为银行、电信、医疗等行业提供智能客服与语音助手解决方案。
2023 年 12 月，Kore.ai 完成 1.5 亿美元融资，投资方包括英伟达、FTV Capital、Vistara Growth、Sweetwater Private Equity 等。
Sandbox AQ：
今年 4 月，英伟达携手谷歌与法国巴黎银行共同向 Sandbox AQ 投资 1.5 亿美元。
这家公司由前 Google X 团队孵化，聚焦于量子计算与 AI 结合的量化算法模型 （LQM），用于复杂数值分析、加密安全和药物模拟等场景。
该轮融资令公司总融资额达 4.5 亿美元，估值约 57.5 亿美元。
Hippocratic AI：
这是一家专注于医疗健康领域 LLM 的公司，开发可执行非诊断类医疗任务的 AI 系统，如术前指导、远程监测与患者沟通。
2024 年 1 月，公司完成 1.41 亿美元 B 轮融资，估值达 16.4 亿美元，
领投方为 Kleiner Perkins，英伟达、Andreessen Horowitz、General Catalyst 等跟投。
Weka：
Weka.io 是一家提供 AI 原生数据管理与存储加速平台的硅谷公司，其核心产品 Weka Data Platform 支持 GPU 集群高速访问训练数据，加快 AI 模型训练。
2024 年 5 月，英伟达投资其 1.4 亿美元融资，融资后估值达 16 亿美元。
Runway：
英伟达自 2023 年起即为 Runway 早期投资者。
Runway 是一家专注于生成式 AI 视觉与视频创作工具的公司，其模型被广泛应用于影视后期、广告与短视频制作。
2024 年 4 月，英伟达参与其 3.08 亿美元融资，由 General Atlantic 领投，融资后估值约 35.5 亿美元。
Bright Machines：
这家公司聚焦于 AI 驱动的自动化生产线，通过计算机视觉与机器人协同，实现电子与硬件产品的柔性组装。
2024 年 6 月，英伟达参与其 1.26 亿美元 C 轮融资，加速 AI 在工业自动化中的落地。
Enfabrica：
Enfabrica 是一家网络芯片设计公司，研发可提升数据中心带宽与通信效率的 Fabric Switch 架构，面向 AI 训练与推理集群提供低延迟互联方案。
英伟达于 2023 年 9 月投资其 1.25 亿美元 B 轮融资，但未参与同年 11 月的追加轮。
Reka AI：
Reka 是一家人工智能研究实验室，专注于开发具备多模态理解与推理能力的大模型，是目前少数以科研深度驱动商业落地的 AI 实验室之一，被视为 Anthropic 的轻量级研究性对手。
2024 年 7 月，公司完成 1.1 亿美元融资，投资方包括 Snowflake 与英伟达，本轮融资后估值突破 10 亿美元。
英伟达拒绝担任“领投方”
有趣的是，黄仁勋虽然出手频繁，但英伟达在众多投资项目中却鲜少担任领投。
这是一个反直觉现象，他们如今理应是除苹果、谷歌、微软等巨头外，手头最宽裕的科技公司。
截至今年 10 月，英伟达市值已突破 4 万亿美元，进一步跻身全球最高之列。
另一方面，英伟达的自由现金流在过去三年间更是暴增近十倍，今年上半年再度刷新纪录，达到 720 亿美元，同比增长 54%。
显然不缺钱。
事实证明的确不是老黄小气，据悉，在本月 Reflection 的 20 亿美元新一轮融资中，英伟达的资金池占高达 40%。
然而，当外界将其称为 Reflection 的“领投方”时，英伟达却急忙发表声明，强调自己只是“几位投资者之一”，很难不让人一头雾水。
知情人士指出，这种表态的背后，是英伟达有意回避“谈判主导方”的身份。
哪怕在一轮融资中出的钱最多，英伟达也不希望被视为要亲自定条款、进董事会、管公司的那一方。
相比之下，他们更愿意让专业 VC 先把架子搭好，自己再顺势跟进。
的确，领投虽然听起来风光，但也意味着更多的治理压力、更深的股权绑定，未来如果要退出也更麻烦。
老黄真正想要的也不是股权，而是能有更多 AI 公司用上英伟达的 GPU、平台和开发框架，把生态进一步推起来。
至于曝光度，他们已经赚得够多了。
黄仁勋不信有泡沫
在投资人忧心 AI 估值过热，为 AI 泡沫感到焦虑的时候，英伟达已悄然搭建起一个“生态全栈闭环”的 AI 帝国。
短短几年间，英伟达早已不满足于做单纯的算力供应商，其触手正从底层硬件破出，一路延伸至模型、应用与终端，在 AI 产业链的每一个关键节点都默默扎下根来。
目前，英伟达的投资版图大致已覆盖 —— 基础设施 10 家、模型层 10 家、应用层 8 家、具身智能 4 家 —— 合计 32 名大将赫然在列。
根据公开披露的数据，英伟达 2025 年已兑现的投资额估计在 10 亿至 100 亿美元之间。
不过，在这个技术发展路径高度不确定的时代，万一市场开始收紧，这么多钱，岂不是可能打水漂？
老黄显然也意识到了这一点，并早早给出了解法。
今年 9 月，英伟达承诺向 OpenAI 投资惊人的 1000 亿美元。
虽然钱还不知道什么时候到位，消息发布当天，英伟达自己的市值先暴涨了 1770 亿美元。
换句话说，哪怕真的要老黄立刻掏出这 1000 亿美元，股市也已经帮忙把钱赚回来了。
同时，OpenAI 也承诺会用这笔资金部署 10 GW 算力，意味着要采购 400 万至 500 万张英伟达 GPU。
“我投客户的股权，客户找我下订单”—— 这种资本与销售内循环的策略，英伟达不是第一次用了。
此前，在 xAI 的 200 亿美元融资计划中，英伟达就计划出资 20 亿美元入股，目的同样是帮助 xAI 采购更多英伟达设备。
所以说，看似英伟达在疯狂“撒钱”，实则每一笔投资都或多或少锁定了未来的硬件订单。
根据供应链数据，台积电目前的 CoWoS 先进封装月产能已提升至约 90 万片，而英伟达一家就吃掉了一半。
如果按最新的 GB200 双 die 设计来计算，这意味着英伟达理论上可产出约 675 万张 GPU。
即便如此，OpenAI 等顶尖 AI 公司最近在数据中心上的频频布局表明 —— 算力依然供不应求。
而且哪怕部分项目在长期会有风险，偶尔抛出一条投资消息，市场情绪高涨，也足以让英伟达提前回不少血。
技术瓶颈也好、估值虚火也罢，就算是泡沫，英伟达也能给它炼成金子。
参考链接：
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[1]https://techcrunch.com/2025/10/12/nvidias-ai-empire-a-look-at-its-top-startup-investments/
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[2]https://mp.weixin.qq.com/s/BehT-qJA9GiBR74oqe6JHg
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[3]https://www.theinformation.com/articles/nvidia-shying-away-lead-investor-mantle
本文来自微信公众号：量子位（ID：QbitAI），作者：Jay