瑞幸咖啡抵押4500万动产 钱还够“烧”吗

  文/董枳君

  据天眼查数据显示,日前,瑞幸咖啡(中国)有限公司新增一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司,被担保债权数额为 4500 万元。据媒体报道,此次抵押范围包括但不限于标号为 KJZLA2019-089 融资租赁合同项下租金和逾期利息、租赁物回购款、违约金、赔偿金、其他应付款项以及出租人为实现债权而支付的诉讼费用、律师代理费和其他费用。

  对此,《商学院》记者向瑞幸咖啡方面求证,对方证实了此消息。瑞幸咖啡相关负责人表示,“这是一笔常规的设备融资租赁,符合我们轻资产运营的大思路。通过设备融资租赁等创新金融工具的应用,可以保证我们资产价值最大化。”

  具体来说,瑞幸咖啡此次的动产抵押物均为咖啡机、奶箱、粉仓,物品所属地遍及北京、深圳、上海、广州等多地门店,其中也规定了债务人履行债务的期限为 2019 年 3 月 27 日至 2020 年 3 月 31 日。

  消息一出,引起激烈讨论,不少观点认为瑞幸烧钱太快、盲目扩张,首要任务是做好品质等等。

  瑞幸咖啡在烧钱补贴、急速扩张的模式下,脆弱的资金链也将成为公司面对的首要问题。

  快速扩张之祸?

  瑞幸咖啡自 2017 年底成立以来,在一年多的时间里开出 2000 家门店,于 2018 年 12 月宣布完成 2 亿美元B轮融资,投后估值 22 亿美元。今年更是被曝已经启动美股 IPO。

  2018 年 2 月,在瑞幸的第一次媒体沟通会上,瑞幸咖啡创始人兼 CEO 钱治亚公开表示,为了让瑞幸咖啡迅速扩张,她已准备好 10 亿元资金。把原来打车市场的营销玩法,用在了咖啡这个传统的生意上,例如“首杯免费”、“买 2 赠一”“买 5 赠5”等。

  “瑞幸的快速发展,有零售电商行业发展阶段的必然性。” 零售行业专家、商性学院院长庄帅指出,首先,现阶段的零售业基础设施比较完善,无论是移动支付还是数据化选址、裂变营销的社交平台,抑或是“咖啡”这个品类所需的快速配送。其次,“咖啡”这个品类有足够大的利润空间,哪怕咖啡豆的初期采购成本比星巴克高出 30% 至 40%,仍然能让瑞幸有降价和补贴的空间,从而实现“裂变营销”的获客目标。而且竞争对手并没有想像中强大,毕竟他们在新零售的转型过程中仍然“动作太慢”。最后,分众海报广告+二维码的方式能够更快捷地获取不同区域的用户数据,为实体门店提供了一定的数据指导。

  谈及瑞幸咖啡,最直观的印象是其开店的速度之快。

  2017 年成立,瑞幸只用了一年时间就在中国 22 个城市开了 2073 家门店。在 2019 年的战略沟通会上,2019 年初,钱治亚便在发布会上表示,2019 年瑞幸咖啡计划再开出 2500 家门店。到 2019 年年底,将总门店数量提升至 4500 家。她对此宣称,这意味着瑞幸咖啡将在不远的将来超过星巴克,成为中国最大的咖啡连锁品牌。

  “瑞幸咖啡走的是跟星巴克不同的发展方向。星巴克最出名的是线下门店所提供的氛围,更加注重实体店所带来的收益。而瑞幸咖啡走的是互联网之路,与其说是瑞幸在做咖啡 ,不如说是在做流量。”庄帅指出,在一些外卖店,几乎没有座位提供。

  随后,瑞幸咖啡也加入到了外卖战场。截至 2018 年 5 月,瑞幸咖啡专门负责咖啡外送的门店达到了 231 家,同时给快递员的提成远高于其他咖啡,平均一单的提成是 7 元,远高于同行业的 2 元。

  “瑞幸咖啡的快速发展很快会因为违背了零售电商行业的‘一致性原理’,出现系统性经营风险,从而付出相应的代价。”庄帅指出。

  庄帅解释,一致性原理,即在进行线上线下结合的新零售的实践过程中,必须使企业的形象、产品和服务具备高度的一致性,否则将使消费者的认知混乱和影响购买转化,严重的将引起连锁反应,导致灾难性的后果,甚至使企业倒闭。互联网思维强调的是快速迭代,这是软件技术的优势,但是对于线下的实体店来说,却无法做到“快速迭代”,何况还有商圈本身的形象会影响线下实体店。

  庄帅强调,随着星巴克、COSTA 等传统咖啡加大新零售转型,与阿里、美团、腾讯的合作进一步深入,瑞幸咖啡的竞争压力越来越大。

  钱还够“烧”吗?

  “烧钱”似乎是当前互联网经济下新兴企业通用的发展模式。前有 ofo 还在为当年疯狂烧钱欠下的债焦头烂额,这边瑞幸咖啡又开始对这一发展模式进行新一轮的尝试。

  “补贴用户”让瑞幸咖啡看起来“不差钱”。新用户免费喝、买 2 送1、买 1 送 1 等活动不断。从 3 月 11 号开始,瑞幸咖啡又想出了个新玩法,在新一轮为期 10 周的现金补贴方案中,每周通过瑞幸咖啡 App 消费满 7 件商品的消费者将参与到“瓜分 500 万现金”的活动中,活动子 3 月 11 日至 5 月 19 日为期十周,其总现金额高达 5000 万元。

  而此前在被曝光的融资商业计划书中则显示,2018 年前三季度,瑞幸的销售收入为 3.75 亿元,毛利润-4.33 亿元,净亏损 8.57 亿元。此前,瑞幸共拿到两轮融资,分别 2018 年 7 月 11 日和 2018 年 12 月 12 日,两次融资金额都在 2 亿美元。

  打开瑞幸 APP 可以发现,其咖啡的售卖价格基本在 21 元-27 元之间。从咖啡零售价来看,瑞幸咖啡售价却远远低于星巴克。不止如此,大量的优惠券、首杯免费以及满减的存在更是拉低了瑞幸咖啡的平均售价。

  从融资情况来看,早在 2018 年初瑞幸准备扩张门店布局时,钱治亚就已经宣布,公司准备好了至少 10 亿现金作为准备;2018 年 4 月 15 日,瑞幸完成天使轮几千万元的融资;2018 年 7 月,瑞幸宣布完成A轮 2 亿美元融资,投后估值 10 亿美元;2018 年 12 月,瑞幸宣布完成B轮融资,投后估值 22 亿美元。

  在今年 1 月 3 日的瑞幸咖啡 2019 年战略沟通会上,瑞幸咖啡联合创始人、CMO 杨飞表示,瑞幸 3 到 5 年内还会持续补贴。并表示,瑞幸咖啡不会因补贴烧钱导致资金链断掉。瑞幸团队都是 10 年以上的创业老兵,之前有做多家盈利上市公司的经验,投资人看得很清楚,也不缺钱。

  “这种补贴未来还将继续。”2019 年 1 月份,钱治亚曾表示:未来还要继续补贴客户以扩大市场份额。

  在 2019 年战略发布会上,瑞幸咖啡高层对“烧钱”质疑进行了回应,瑞幸方面表示,目前亏损依然可控范围之内,公司的现金流,依然够支撑三到五年的时间。

  根据前瞻产业研究院数据,2001 年中国咖啡行业产值为 1.43 亿元,2011 年跃升为 17.68 亿元;2016 年中国咖啡行业的市场规模为 700 亿元,以平均每年 15% 的增速增长,预计 2020 年市场规模将达 3000 亿元,2025 年很可能突破万亿规模。

  面对咖啡市场巨大的红利,瑞幸的做法是否“急功近利”?

  “瑞幸咖啡的出现对于整个行业可以说是好事,更为低价的门槛能让更多的人接触咖啡,从而培养中国的咖啡消费习惯。” 庄帅强调,“但这个过程需要多久,瑞幸能走多远,目前尚未可知。”

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风君子

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