9月23日，中国CDS交易规则正式出台。中国CDS交易规则对交易时候的风险起到对冲和隔离的作用，并且与基础债券形成流动性的互补。
中国CDS交易规则是什么意思
CDS又称信用违约互换，在保留资产所有权的前提下，将资产所包含的信用风险出售给交易对手，从而达到风险对冲和隔离的作用，并且可以和基础债券形成流动性互补。
CDS交易规则由来
2008年金融危机中，次级贷款和以次级债券为标的对象的CDS被滥用，这也成为危机的触发因素之一；此后，美国对CDS的监管格局发生巨变，CDS继续扮演着价格发现的重要角色。当前，随着中国“刚性兑付”不断被打破，了解CDS的优势和弊端、分析其在中国的特殊作用则至关重要。
2008 年金融危机之后，包括CDS市场在内的场外衍生品市场逐步进行变革，以满足监管机构的监管要求，更好地防范系统性风险。邓斌指出，CDS市场在市场规模与市场格局、产品特征、交易与清算机制等方面表现出新的发展趋势。
就市场规模方面，首先以合约名义总量来衡量，CDS市场规模持续收缩。CDS市场名义持有金额在2007年12月达到最高58.2万亿美元，此后市场规模持续收缩，至2014年12月底已降至最高点的30%，同时CDS总市值由2008年12月最高5.12万亿美元降至0.59万亿美元。CDS市场规模收缩的主要原因是市场参与者实施投资组合压缩，降低衍生品交易的对手方风险。
其次，CDS市场交易量实则平稳增加。虽然投资组合压缩导致CDS市场合约名义总量收缩，但并不意味着CDS交易减少或市场萎缩。
中国CDS推出的意义
当前，CDS的推出对于中国而言意义非凡，应该客观看待，并不应该夸大风险。美国之所以会出现危机，是因为CDS交易后来的发展已远远超出设计的初衷，实际上已异化成信用保险合约买卖双方的对赌行为。
在信用违约事件或将不断增加的时代，CDS在中国的确可以起到风险定价、对冲交易风险和提高债券市场流动性的作用。
就风险定价而言，CDS在欧美市场是一个反应标的基本面的先行指标。“投资者会实时关注国外国债的CDS合约价格，价格越高意味着债券风险越高，可以简单将CDS理解成金融产品的保单。”
就提高交易流动性方面，由于金融危机后，CDS的一时消亡加剧了整个信贷市场的流动性干枯，交易商们提出，流动性较好的衍生品替代市场将有利于公司债券的买卖。
就对冲信用风险而言，随着中国债市刚性兑付的逐步打破，信用债的估值将更多地反映其风险水平，“瑕疵债”的信用利差也呈现系统性的上行。这都为中国版CDS的推出提供了条件。