丨 2025年11月26日 星期三 丨
11月25日，富达基金在上海举办“2025富达中国投资论坛”。富达国际首席投资官（股票投资）Niamh Brodie-Machura表示，人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，由AI驱动的盈利增长趋势将在2026年延续，但投资者需要认识到，因其商业化路径尚未得到验证，风险也在累积，关键是要识别那些能将技术优势转化为可持续的盈利和现金流，来支撑其当前估值的企业。
点评：富达国际的观点既肯定了AI技术驱动力的持续性，也警示了估值与商业化进度不匹配的风险，这有助于引导投资者从“追热点”转向“看实质”。当前AI产业正经历从基础设施层向应用层渗透的关键时期，能否产生实实在在的现金流将成为企业分化的分水岭。投资者需警惕部分概念股可能出现的估值回调，可关注那些拥有真实场景和数据壁垒的企业。
据优必选科技官微消息，11月21日，优必选中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心和人工智能科创教育示范项目，中标金额2.64亿元，产品以最新款可自主换电的工业人形机器人Walker S2为主。该项目将聚焦人形机器人在全国边境口岸的旅客和人员疏导、岗哨巡检、物流、商业服务以及国内钢铜铝大型生产制造基地的设施巡检等项目。订单预计在12月交付。截至目前，2025年优必选Walker系列人形机器人全年订单总金额达11亿元（不含全尺寸科研教育人形机器人天工行者和小型人形机器人AI悟空）。
点评：该消息反映出人形机器人在特定垂直场景已展现出明确的实用价值。连续大额订单将强化市场对行业商业化前景的信心，但需理性关注订单是否依赖政府采购及规模化复制的可持续性。中国企业有望凭借场景驱动优势，在全球人形机器人产业化竞争中率先找到可盈利的商业模式。同时，行业也需警惕过早陷入“订单竞赛”，而应持续夯实技术壁垒与产品通用性。
NO.3RoboSense与滴滴自动驾驶达成新一代Robotaxi车型定点合作
据RoboSense官微消息，11月24日，RoboSense速腾聚创与滴滴自动驾驶宣布达成新一代Robotaxi车型定点合作。RoboSense将为滴滴自动驾驶的Robotaxi车型提供数字化激光雷达感知方案，实现“远距精准识别+近距盲区消除”的全向感知保障。
点评：对行业而言，这种“硬件供应商+场景运营方”的合作模式，有助于提升Robotaxi系统的可靠性与经济性，推动自动驾驶商业化进程。投资者可关注激光雷达赛道从量产上车到规模化运营的价值重估，但需警惕技术路线竞争及降本压力。社会层面，全向感知能力的提升将增强公众对自动驾驶安全性的信任，但也需同步完善相关法规标准。
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